Qué pasó
China Mineral Resources Group (CMRG), el comprador estatal de mineral de hierro, informó el jueves a acererías y comerciantes locales que quedará prohibido el retiro de Newman fines —un popular grado de mineral de hierro de BHP almacenado en puertos chinos— a partir de la próxima semana, según Reuters citando tres fuentes familiarizadas con el asunto.
Los clientes tendrán una ventana de transición de cinco días para retirar cargamentos existentes, dijeron dos de las fuentes. "Teníamos la sensación de que el día de las restricciones sobre más productos de BHP llegaría tarde o temprano y en cierta medida lo estábamos esperando, así que no es una sorpresa", dijo una fuente a Reuters.
Un enfrentamiento en escalada
Beijing ha venido ajustando progresivamente las restricciones sobre compras de BHP durante los últimos seis meses mientras negocia los términos de un contrato de suministro para 2026:
- Septiembre 2025: CMRG prohíbe compras de Jimblebar fines.
- Noviembre 2025: Prohibición extendida a Jinbao fines.
- Semana pasada: Comerciantes instruidos a comprar menos cargamentos nuevos de Newman fines, Newman lumps y Mac fines (permisos de compra de stocks en puerto aún vigentes).
- Esta semana: La nueva directiva restringe el rango permitido únicamente a stocks en almacenamiento portuario de Newman lumps y Mac fines.
Analistas de Macquarie Group señalaron que las restricciones ahora cubren aproximadamente el 30% de la producción total de BHP, o alrededor de 90 millones de toneladas, según The West Australian. Aunque Macquarie espera que las partes "en última instancia lleguen a un resultado mutuamente beneficioso", el banco reconoció que el último desarrollo plantea desafíos para su perspectiva de inversión en BHP.
Impacto en los mercados
La veda desencadenó una carrera entre comerciantes para desprenderse de cargamentos de BHP. "Estamos planeando vender todos los Newman fines en puertos en los próximos días y también nos desharemos de los Mac fines, aunque no estén bajo esta ola de restricciones ahora, porque no sabe cuándo le prohibirán retirarlos", dijo otra fuente a Reuters.
Los stocks portuarios de Newman fines se situaron en 3,17 millones de toneladas esta semana, un 55% más que en octubre, según un comerciante citado por Reuters.
En bolsa, las acciones de BHP cayeron con la noticia, mientras sus rivales se dispararon: Rio Tinto subió 2,6% y Fortescue ganó 4,1%. Los futuros de referencia de mineral de hierro en el Singapore Exchange subieron más del 4% el jueves, apuntando a su mayor ganancia semanal en más de un año, según Bloomberg.
Goldman Sachs ha estimado previamente que BHP podría enfrentar hasta $2,000 millones en pérdidas derivadas de las presiones de precios creadas por las restricciones de CMRG. BHP declinó comentar y CMRG no respondió de inmediato a las solicitudes de Reuters.
Por qué importa
La disputa entre CMRG y BHP es un ejemplo de cómo China usa su poder como principal comprador mundial de materias primas como palanca de negociación. Con restricciones que ya cubren casi un tercio de la producción de BHP, el conflicto podría reconfigurar los flujos del mercado global de mineral de hierro y beneficiar directamente a competidores como Rio Tinto y Fortescue.
Qué mirar ahora
Posible extensión de la veda a Newman lumps y Mac fines, negociaciones del contrato 2026 entre BHP y CMRG, impacto en los precios del acero en China y si otros mineros australianos ganan cuota de mercado a expensas de BHP.
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